绿叶制药引入16亿战略投资 2024年7月23日， 绿叶制药 宣布，获得“深圳市绿叶私募股权投资基金”的最高16亿元人民币投资。此前，深圳市引导基金...

来源：雪球App，作者： 医药笔记，（https://xueqiu.com/4797094524/298406564）

2024年7月23日，绿叶制药宣布，获得“深圳市绿叶私募股权投资基金”的最高16亿元人民币投资。

此前，深圳市引导基金曾于2023年9月官宣，与绿叶制药、宁德时代、国药集团等合作组建总规模达120亿的产业龙头合作基金。如今看来，第一笔投资正式落地。

据绿叶制药公告，该笔投资将主要用于深圳绿叶的持续发展，加强下一代创新药物的开发，并在市场、医学、准入和销售等各方面助力深圳绿叶的业务发展，以增强深圳绿叶的市场竞争优势。

关于这笔交易，业内人士解读如下：

1. 最大化盘活存量资产

此次交易资产为绿叶制药全资子公司南京绿叶的资产，包括：1）成熟产品力扑素、天地欣、天地达；2）报产阶段的Zepzelca。这些资产估值40亿，不包括新获批的戈舍瑞林微球、羟考酮纳洛酮缓释片等其他肿瘤产品。深圳国资以10亿人民币购买南京绿叶25%股权，估值较为合理。

2. 利于大幅降债、改善财务结构

现金流有了更好保障，首笔10亿资金为外汇，可直接用来降低母公司绿叶制药的海内外负债，显著改善财务结构和提高盈利能力。

3. 新品增长可期、管线质量升级

即将在中国内地获批的Zepzelca是一款治疗小细胞肺癌的创新药。该药已作为“临床急需用药”在大湾区定点医院率先使用。深圳国资的进入对于推动该款产品在大湾区和全国市场的准入和支付意义重大。

这笔投资还可保障绿叶制药重点肿瘤自研管线的顺利推进，并为外部优质管线潜在的收购合作机会提供支持，帮助绿叶优化升级肿瘤产品结构，加快向FIC和BIC品种的开发转型。

4. 回购风险

根据国资资金常规的风控要求，该交易包含了回购条款。如触发回购，绿叶制药可能会承担略高于市场利率的财务成本及债务压力。但总体来看，相关考核设置较为温和，触发回购概率较低。